주식투자시 EPS와 PER 의미 및 관계

  주식관련 이야기가 나오면 빠지지 않고 나오는 단어가 'PER'라는 단어입니다. 이와 관련하여 "EPS'란 단어도 심심치 않게 등장하는데, 오늘은 PER와 EPS에 대해서 알아보는 포스팅을 해보고자 합니다.

 

 

 EPS (Earning Per Share)

  주당 순이익이라고 물리는 본 지표는 기업의 당기순이익(Net income)을 주식수로 나눈 값을 이야기 합니다. 좀 더 정확하게는 유통주식수를 사용합니다. 단순하게 당기순이익을 주식수로 나눈 지표로 심플하면서도 쉽게말해서 1년동안 한주당 얼마나 벌었들었느냐의 척도가 됩니다.

 

EPS공식

 

  굉장히 직관적이면서도 이해가 쉬운 지표이지만, 주식투자에 있어서는 중요한 지표 중 하나입니다. EPS는 높으면 높을수록 벌어들이는 이익이 많다는 것이고, 배당시에도 높은 배당을 할 수 있는 배당여력이 높기 때문입니다. 따라서 EPS를 볼 때는 단순 당해년도 수치만 보아서는 안되고 과거 몇개년 EPS Trend를 보았을때 일반적으로 증가하는 경우가 좋은 케이스라고 볼 수 있습니다. 

 

EPS는 심플하면서도 직관적인 지표이다

 

  조금 더 심도있게 본다고 한다면, 당기순이익이 아닌 영업이익(Operating Income)을 보시면 좋은데, 영업이익은 기업의 영업활동으로 인해 벌어들인 수익이기에 기업 기본사업의 Fundermatal 을 반영하기 때문입니다. 당기순이익과 영업이익의 사이에는 금융수익비용, 자산매각 등의 일시적인 수익비용 등 비영업적인 활동들의 수익(금융수익), 비용(이자비용) 이 기록되기 때문에 한번 쯤은 체크하시면 도움이 되긴 합니다.

 

  그리고 개념상 Diluted EPS라 하여 희석주당 순이익이란 지표도 있습니다. 정확히는 신주인수권부사채, 전환사채, 스톡옵션등을 포함하여 잠재적으로 주식수를 늘리는 것들을 모두 포함하여 계산한 지표가 있기도 합니다. 유통주식수가 늘어나는 만큼 EPS는 떨어지는 구조이니 아무래도 이러한 지표들까지도 심도있게 보시는 분들도 있긴 하지만 EPS지표만 볼 것이 아니기 때문에 개념정도만 알아두셔도 좋을 듯 합니다.

 

Diluted EPS

 

  참고로 장기투자를 하시는 분들은 주가도 주가이지만 배당을 수익으로 생각하시는 경우는 EPS이외 기업의 과거 배당성향, 경영자의 지분비중이 높은지 등도 같이 Check 하시면 좋을 듯 합니다.

 

 

 PER (Price Earning Ratio) 

  주가수익비율이라고도 말하는 본 Ratio는 EPS를 보완하기 위한 투자분석으로 많이 사용됩니다. EPS의 경우는 당기순이익의 규모와 주식수에 의해 결정되기에 주가가 얼마든지 간에 EPS는 영향을 받는 일이 없습니다. 예를 들어 영업을 굉장히 잘하는 기업이 있어 당기순이익도 높지만 주식 가격이 매우 높아 시가총액(주식수x주당가격)이 말도 안되게 높다면, 주식을 사더라도 비싸게 사는 셈이 되기 때문에 살만한 메리트가 사라지는 것은 사실입니다.

 

  이러한 주가와의 괴리감이 얼마나 되는지 측정하기위해 나온지표가 바로 'PER'이라는 지표이며 현재 주가를 EPS로 나눈 것을 이야기 합니다.

 

PER공식

 

  이렇게 계산하게 되면 일정 수치들이 산출되는데 10, 15, 30배 이러한 수들을 구할 수 있습니다. 다만 구하지 않더라도 네이버 주식 같은 곳에 들어가면 구해져 있으니 그 지표를 그대로 활용하시는 것이 편합니다. 일반적으로 PER가 낮으면 낮을 수록 주식이 상대적으로 저렴하다는 것이고 높으면 비싸다고 판단합니다. 하지만 이러한 수치들은 동종업계 평균과 비교해서 보아야 하는데 동종산업의 평균이 전부다 높다고 한다면, 원래 이 가격이 기본이 되는 주가 일 수가 있다라고 판단하기도 합니다.

 

PER은 동일업종간 비교가 필요하다 출처 : 네이버 주식

 

  사실 PER이란 것은 단순 참고치로 어떻게 보면 신성장사업이나 성장가능성이 높은 산업일 수록 EPS대비 주가가 말도 안되게 비싸게 나오는 경우가 있습니다. 성숙사업의 경우는 만약 PER가 15배라고 한다면 적어도 15년간은 수익이 나는 회사구나 라는 의미로 받아들일 수도 있습니다. 이렇듯 PER라는 것도 해석하기 나름이기도 하지만, 적어도 동종산업과 비교해서 PER를 판단해 보면 이 주가 저평가 된건지, 고평가 된건지 정도의 판단의 척도로 활용하기 좋은 지표이기도 합니다.

 

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